要不要參加鴻海除權息？
 本期《先探》雜誌封面(圖／先探提供) |
怎麼說？第一，時代不同了，鴻海過去靠購併快速成長，這套競爭者已經會複製；鴻海也擅長以低成本優勢搶單，可是上半年原料價漲、勞動合同法導致獲利衰退，意味著微利化時代，成本再降有其極限。就算鴻海有其它想法，轉戰智慧財、品牌？但那又是另一條長遠的路。
第二，大環境真的不一樣了，電子代工產業已屆成熟，年成長三○％的門檻，鴻海以前一腳就跨過，今年上半年財報一公佈，事實擺在眼前，三○％門檻可能要靠撐竿跳，愈來愈難跨越了。
所以，今天的鴻海代工霸主地位雖難撼動，卻已經沒有過去十年高速發展的條件與機運，曾經被「神化」的董事長郭台銘，以前除了睡覺，都是公事，最近二年倒是常出現在影劇版、社會版，不是說這樣不好，只是告訴大家，郭台銘現在是「正常人」，那我們就得用正常的角度去看鴻海，那些憑著郭台銘三個字而加乘的本益比，是該調整調整了。
跌勢盤除權後有低點
拿華碩(2357)、廣達(2382)同屬電子五哥的公司來比較，兩家公司EPS沒鴻海高，但這幾年穩健有餘，目前本益比九到十倍間，鴻海本益比尚有十二倍以上，可是獲利處在明顯的下降(或成長趨緩)軌道，從這個角度，鴻海今年股價疲軟，沒有委屈的道理，十到十二倍本益比，很可能成常態。
有了這個概念，鴻海的長期投資輪廓漸漸出現。九月十六日，鴻海將除息三元、除權一．五元，很多投資人心想，從年初二百元跌到今天一四一．五元，可以買了吧？當然，沒有一定答案，現在鴻海疲軟無力，誰知下半年郭董會不會神來一筆，再端出另盤業績大補丸？
不過，我們從過去鴻海除權息軌跡，倒是看出一些端倪，只要是在漲勢盤，鴻海除完權後多能快速填權，若是跌勢盤，除權後還有低點。
這樣說就很明白了，現在是跌勢盤，最好不要衝動。倘使鴻海股價九月十五日除權息最後交易日前，股價拉升到一五○元附近，可以考慮逢高棄權，若跌至一二○元上下可考慮參加除權息；至於中間價位，端看個人資金配置、風險承擔能力與所得稅規劃狀況了。
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